先週、アメリカのヘッジファンドマネージャーであるジム・クレイマーが、Mad Money で「Mad Money 5G ETF」なるものが取り上げられました（というか提案されました）。
今回はその「Mad Money 5G ETF」について取り上げてみます。
Mad Money 5G ETF とは
Mad Money 5G ETF とは、簡潔に説明すると以下のようなものです。
- ジム・クレイマーが MC を務める Mad Money で取り上げた、彼の提案する ETF
- ETF といっても、上場するわけではなく、ここではあくまで擬似的に銘柄を取り上げてそれで「自己ファンド」を構成しましょうという話
- 彼の提案する「5G ETF」は、彼が良いと思う 5G 関連銘柄１０個から構成される
というわけで、件の Mad Money では、この１０個の銘柄が紹介されました。
ちなみに、私はマカベェさんの Youtube チャンネルMakabeeの米国株【ジム・クレイマー応援ch】をサブスクしていて、ここで Mad Money の情報を取得しています。
このチャンネルは、アメリカの CNBC で放送されている「Mad Money」という番組を日本語で解説してくれているのでオススメです。
今回の「Mad Money 5G ETF」についても、詳細は マカベェ さんの Youtube またはブログを参照してみてください。
実際に組成してみましょう
Mad Money 番組内では、あくまで１０銘柄取り上げただけで、実際にそれをどのような配分で「自己ファンド」を構成するかまでは言及されていないようでした。
なので、本記事では構成比率等を考察し、（擬似的にですが）実際に組成してみようと思います。
どういう構成比率で組成するか？
ここでは、簡単のために１０銘柄をインデックス化し、そのインデックスの構成を使用して 5G ETF を組成しようと思います。
インデックス化の方法は、一般的に以下の方法があると思います。
A. 時価総額加重平均方式（代表的な指数：S&P500、TOPIX）
B. 単純株価平均方式（代表的な指数：ダウ平均、日経平均）
C. 均等方式（代表的な指数：$SPYDで使用されているS&P500高配当指数）
また、「A. 時価総額加重平均」の亜種として、
A'. 修正時価総額加重平均方式（代表的な指数：$VIGで使用されている NASDAQ US Dividend Achievers Select Index）
があります。
それぞれメリット／デメリットはありますが、ここではその詳細についての言及は省略します。
どの方式でインデックス化するか？というのが ETF（というか自己ファンド）組成の上で重要なファクターになるのですが、今回は、以下の通り２方式を採用し、２パターン組成してみることにします。
- 修正時価総額加重平均方式（特定の銘柄の最大構成比率は20%以下、最小構成比率を5%以上とする）
- 均等方式
この方式を採用することにした理由は以下のとおりです。
- $AAPL の時価総額が大きすぎる。修正なしの時価総額加重平均方式を採用すると $AAPL のみで 60% 以上の構成比率を有してしまう
- $INSG の時価総額が小さすぎる。修正なしの時価総額加重平均方式を採用すると $INSG の構成比率が 0.04% 程度となり、ほぼ０になってしまう
要は、修正なしの時価総額加重平均方式だと「ただのアップル連動指数」になってしまうので、それを避けたということです。
組成条件
組成条件は、以下の通りとします。
- ETF 組成日：2021/1/19
- インデックス構成に使用する株価：2021/1/19の始値
これは、 Mad Money 5G ETF が提案されたのが 1/15(金) なので、その次の営業日である 1/19(火) が妥当と判断したからです。
ETF を構成する１０銘柄の 1/19 の始値をベースにした情報は以下のとおりです。
| Ticker | 名称 | 基準株価 | 発行済株式数 | 時価総額 |
|---|---|---|---|---|
| TMUS | T-Mobile Us Inc | $128.69 | 1241187000 | $159,728,355,030 |
| MRVL | Marvell Technology Group Ltd. | $51.7 | 670160000 | $34,647,272,000 |
| SWKS | Skyworks Solutions Inc | $154.53 | 166082000 | $25,664,651,460 |
| CCI | Crown Castle International Corp | $158.87 | 431298000 | $68,520,313,260 |
| QCOM | QUALCOMM, Inc. | $158.94 | 1131000000 | $179,761,140,000 |
| CRWD | Crowdstrike Holdings Inc | $224 | 188280000 | $42,174,720,000 |
| AAPL | Apple Inc | $127.78 | 16823260000 | $2,149,676,162,800 |
| INSG | Inseego Corp | $14.65 | 98880000 | $1,448,592,000 |
| TSM | Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. | $130.59 | 5186076000 | $677,249,664,840 |
| FSLY | Fastly Inc | $90.3 | 102400000 | $9,246,720,000 |
1. 修正時価総額加重平均方式で 5G ETF を組成してみる！
まずは、特定の銘柄の最大構成比率は20%以下、最小構成比率を4%以上とする、修正時価総額加重平均方式で組成してみます。
これにより、時価総額が膨大な $AAPL および $TSM の構成比率を20%までにキャップすることができ、同様に時価総額の小さな $INSG や $FSLY の構成比率を４%にすることができるので存在感を出すことができます。
構成比率は以下の通りになります。
| Ticker | 名称 | 配分 | ETFの株価を$100としたときの保持株数 (※) |
|---|---|---|---|
| TMUS | T-Mobile Us Inc | 13.70% | 0.1065株 |
| MRVL | Marvell Technology Group Ltd. | 5.00% | 0.0967株 |
| SWKS | Skyworks Solutions Inc | 5.00% | 0.0324株 |
| CCI | Crown Castle International Corp | 5.88% | 0.0370株 |
| QCOM | QUALCOMM, Inc. | 15.42% | 0.0970株 |
| CRWD | Crowdstrike Holdings Inc | 5.00% | 0.0223株 |
| AAPL | Apple Inc | 20.00% | 0.1565株 |
| INSG | Inseego Corp | 5.00% | 0.3413株 |
| TSM | Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. | 20.00% | 0.1532株 |
| FSLY | Fastly Inc | 5.00% | 0.0554株 |
※：仮にこの組成したETFの株価を$100とした場合に、そのうちに占める該当銘柄の枚数。例えば、$AAPLなら0.1532株保持していることになる
2. 均等方式で 5G ETF を組成してみる！
次に、全銘柄を金額ベースで均等に保持する均等方式で組成してみます。
これにより、全銘柄が同じ存在感を出すことができます。
しかし、一般的に時価総額が大きい銘柄ほど株価が安定し、時価総額が小さいほど株価のブレを大きくなると言われているので、「1. 修正時価総額加重平均方式」よりかなりボラが高くなることが予想されます。
構成比率は以下の通りになります。
| Ticker | 名称 | 配分 | ETFの株価を$100としたときの保持株数 (※) |
|---|---|---|---|
| TMUS | T-Mobile Us Inc | 10.00% | 0.0777株 |
| MRVL | Marvell Technology Group Ltd. | 10.00% | 0.1934株 |
| SWKS | Skyworks Solutions Inc | 10.00% | 0.0647株 |
| CCI | Crown Castle International Corp | 10.00% | 0.0629株 |
| QCOM | QUALCOMM, Inc. | 10.00% | 0.0629株 |
| CRWD | Crowdstrike Holdings Inc | 10.00% | 0.0446株 |
| AAPL | Apple Inc | 10.00% | 0.0783株 |
| INSG | Inseego Corp | 10.00% | 0.6826株 |
| TSM | Taiwan Semiconductor Mfg. Co. Ltd. | 10.00% | 0.0766株 |
| FSLY | Fastly Inc | 10.00% | 0.1107株 |
まとめ
以上で、以下の２方式の「Mad Money 5G ETF」を組成してみました。
- 修正時価総額加重平均方式（特定の銘柄の最大構成比率は20%以下、最小構成比率を4%以上とする）
- 均等方式
それぞれ、組成時基準株価を $100 とし、今後どのように株価が変化するかをウォッチしてみようと思います。
とりあえず、以下のインデックスETFと比較してみると面白いかなと思っています。
- SPY (S&P500連動ETF)
- QQQ (NADAQ100連動ETF)
- XLC (S&P500通信サービスセクター連動ETF)
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